Turbo Zertifikate


Überproportionale Gewinne mit relativ geringem Kapitaleinsatz erzielen zu können, ist ein für Turbo Produkte charakteristischer Effekt. Man nennt ihn Hebel oder Hebeleffekt. Das »gehebelte« Gewinnpotential macht diese Art von Produkten so attraktiv. Die Hebelwirkung resultiert bei OE Turbos aus dem geringeren Kapitaleinsatz als bei einer Direktanlage. Wie zuvor bereits angedeutet, wird der Hebel bei Open End Turbos jedoch nicht von Parametern wie Volatilität oder Zeitwert beeinflusst.

Er ergibt sich ganz einfach aus Kurs des Basiswertes, Bezugsverhältnis und Preis des Open End Turbos.

Nehmen wir beispielsweise an, ein Open End Turbo Long auf den Beispiel-Index kostet bei einem Indexstand von 2000 Punkten und einem Bezugsverhältnis von 1:100 (d.h. 0,01) 5 Euro. Mit obiger Formel erhält man schnell das Ergebnis: unser Open End Turbo hat einen Hebel von 4, da (2000 x 0,01) / 5 = 4.

Ein Hebel von 4 bedeutet, dass bei einem Anstieg des Beispiel-Indexes um 10% oder 200 Punkte der Preis des Open End Turbos gleichzeitig um das 4-fache, also 40% steigt.

Die wichtigste Eigenschaft der Derivate besteht darin, dass es mit ihrem Einsatz leichter und kostengünstiger ist, die mit den zugrunde liegenden Basiswerten verbundenen Risiken aufzu-spalten und getrennt zu handeln. Oftmals stellen Derivate die einzige Möglichkeit dar, eine bestimmte Risikokombination zu handeln. In der Praxis gibt es drei Hauptmotive für den Einsatz derivativer Instrumente, die sich nicht streng voneinander trennen lassen:
1. Risikoabsicherung (Hedging).
2. Risikoübernahme (Spekulation, Trading).
3. Arbitrage.
Die Umsetzung der genannten Transaktionsmotive muss nicht zwingend durch den Einsatz derivativer Instrumente erfolgen. Eine Spekulation kann beispielsweise auch durch einen Tra-de am Kassamarkt getätigt werden. Der Kauf und Verkauf von Basiswerten kann aber beson-ders für kurzfristig orientierte Marktteilnehmer unterschiedliche Nachteile aufweisen:
• Höhere Transaktionskosten
• Höheres Kapitalbedarf
• Eventueller Verlust des Stimmrechtes auf der Hauptversammlung beim Ver-kauf des Basiswertes
• Meldepflichten beim Überschreiten einer bestimmten Größenordnung
• Keine oder nicht ausreichende Möglichkeit zur Umsetzung des angestrebten Risikoprofils.

Erste Terminkontrakte sind bei der Vermarktung landwirtschaftlicher Produkte entstanden. In seiner Geschichte über die Derivate erwähnt der englische Rechtswissenschaftler Edward J. Swan eine Keilschrift aus der Hochblüte der Mesopotamier rund 1.700 Jahre v. Chr. Nach dieser Urkunde verpflichtete sich die Priesterin, einen im Voraus festgelegten Preis für eine bestimmte Menge an Getreide, die erst nach der Ernte zu liefern war, zu bezahlen.
Die wichtigsten Kontraktformen für derivative Termingeschäfte bilden Optionen, Futures, Swaps und Forwards.

Derivat – Finanzkontrakt, dessen Preis bzw. Wert durch einen anderen Preis bzw. Wert bestimmt wird bzw. daraus abgeleitet wird.“ Die ökonomischen Größen, die als Wertbezugsgrößen dienen, werden Basiswerte oder Underlyings genannt. Solche Underlyings sind sowohl im finanzwirtschaftlichen (Zinsen, Währungen, Aktien, Indizes) als auch im güterwirtschaftlichen Bereich (Rohstoffe, Metalle, landwirtschaftliche Erzeugnisse etc.) vorzufinden. Für das effiziente Risikomanagement in der Energiewirtschaft existieren unter anderem Energie- bzw. Wetterderivate. Genutzt werden Kontrakte, die es den Käufern ermöglichen, eine bestimmte Menge an Energie zu einem bestimmten Preis zu einem Termin in der Zukunft zu kaufen oder zu verkaufen.

Beständig steht der Mensch vor Alternativen, trifft Entscheidungen und nimmt Risiken auf sich. Anleger Kaufen Aktien, Ärzte führen Operationen durch, Glücksspieler verlassen sich auf Zahlen, Raumschiffe schweben durch das All, und Geschäftsleute bringen neue Produkte auf den Markt.
Ohne die Gesetze der Wahrscheinlichkeitsrechnung wäre Kinderlähmung noch immer eine schlimme Gefahr, und es könnte kein Flugzeug vom Boden abheben. Ohne Krankenversicherung müßten weit mehr Menschen vorzeitig sterben. Und ohne Feuerversicherung könnten sich nur die Allerreichsten eigene Häuser leisten.
Ohne die Möglichkeit, ihre Produkte schon vor der Ernte zu Festpreisen zu verkaufen, würden uns die Bauern mit weniger Nahrungsmitteln versorgen. Gäbe es keine ergiebigen Kapitalmärkte, die Sparern eine Streuung ihrer Risiken ermöglichen, wäre der Unternehmungsgeist auch der Wagemutigsten gelähmt.

budet